Les marchés financiers s’enflamment pour l’intelligence artificielle, et en particulier l’entreprise américaine Nvidia qui affiche une capitalisation en hausse de plus de 200 milliards de dollars à Wall Street hier.
En un an, le cours de Nvidia a plus que triplé. Le concepteur de puces électronique vaut désormais plus que Meta, et presqu’autant qu’Amazon et Google. Quant aux boursicoteurs américains, ils ne sont plus focalisés sur Tesla mais sur la star des semi-conducteurs. Elle devient la locomotive des bourses mondiales, et pas seulement Wall Street.
Le CAC 40 a dépassé 7.900 points pour la 1ère fois de son histoire hier. Et au Japon, le Nikkei a retrouvé son niveau record qui datait de 2009 ! Dans ce contexte, peut-on craindre une nouvelle bulle financière ?
Le vrai défi de Nvidia est industriel
La déferlante de l’IA ravive la prise de risques, c’est certain. Mais concernant Nvidia, la grosse différence avec la bulle internet, c’est que les profits sont déjà là, 12 milliards de dollars, et qu’ils progressent plus vite que le cours de bourse. La marge, déjà exceptionnelle, devrait atteindre 75% au premier trimestre ! On n’est donc pas sur des promesses mais du concret.
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Nvidia vend plus de puces et plus cher, grâce à un quasi-monopole mondial : elle fournit 80% des processeurs qui permettent de faire tourner les modèles d’IA. Bien sûr, la concurrence va arriver, les Gafa en tête, mais ça prendra du temps, et la demande est exponentielle. Le vrai défi pour Nvidia est donc industriel, à savoir sa capacité de produire plus vite. Pas vraiment le scénario d’une bulle financière.
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