Alors que l’Europe et les Etats-Unis continuent de lutter contre l’inflation, les prix baissent en Chine. C’est inquiétant pour la Chine, mais aussi pour l’Europe.
Côté chinois, l’indice des prix publié hier a de nouveau baissé de 0,8% en janvier, un recul qui s’accélère et qui est plus fort qu’attendu. Alors, il y a une part d’effet calendaire, et selon les économistes, on n’est pas dans une spirale déflationniste mais plutôt un scénario de très faible inflation.
C’est le signe, en tout cas, que les Chinois consomment peu, en dépit de l’épargne accumulée pendant le Covid. Une défiance alimentée par la crise de l’immobilier et la hausse du chômage. Du côté des entreprises aussi, les prix sont tirés à la baisse, grâce à l’afflux de pétrole russe bon marché. Mais aussi de surcapacités de production de plus en plus importantes. Résultat : les industriels chinois cherchent plus que jamais leur salut à l’export.
Une bonne nouvelle à court terme
Tout cela se traduit par un afflux de produits chinois en Europe, souvent moins chers. C’est une bonne nouvelle à court terme, puisque cela va conforter le ralentissement de l’inflation en zone euro et soulager le pouvoir d’achat des consommateurs européens.
Mais attention aux effets délétères sur l’industrie européenne, avec la concurrence très agressive des véhicules électriques chinois, des panneaux photovoltaïques ou des machines-outils. L’an dernier, 35% de la production industrielle mondiale provenait de Chine, trois fois plus que les Etats-Unis, deuxième. Et cette dépendance mondiale continue de progresser avec la montée en gamme de l’industrie chinoise.
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Dans ce contexte, il faut s’attendre à de nouvelles batailles commerciales entre Pékin et Bruxelles, à commencer par des sanctions attendues sur les voitures électriques chinoises. Avec le risque, bien sûr, de mesures de rétorsions. Pour les Européens, il faut surtout espérer que le gouvernement chinois résolve enfin ses problèmes internes pour écouler davantage sa production.
Etienne Lefebvre
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