Après le coup d’arrêt du deuxième semestre, le scénario décrit hier par l’Insee n’est pas très réjouissant, avec une petite croissance de 0,2%, au 1er comme au 2e trimestre, grâce à une reprise de la consommation. Mais l’acquis de croissance à mi-année ne serait que de 0,5%, rendant illusoire l’objectif de 1,4% du gouvernement.
Le gouvernement va donc devoir ajuster à la baisse son objectif de croissance, sans doute de l’ordre d’un demi-point. La Banque de France table ainsi sur 0,9%. La question n’est donc plus de savoir si la croissance va être révisée, mais quand. Et surtout, quelles conséquences l’exécutif va en tirer ?
Il manquerait en effet au moins 10 milliards d’euros pour tenir l’objectif de réduction du déficit en 2024. La faute à des recettes fiscales moins bonnes que prévu en fin d’année, et à cette reprise trop poussive.
Un mini plan de rigueur avant les Européennes ?
Toute la question pour le gouvernement est de trouver des économies à cette hauteur. Il a déjà relevé la taxe sur l’électricité et doublé les franchises médicales. Il pourrait maintenant présenter un budget rectificatif, annulant une partie des crédits des ministères. C’est l’option défendue par Bercy qui veut donner des gages à Bruxelles et aux agences de notation financière.
Emmanuel Macron, lui, est beaucoup moins convaincu. Un mini plan de rigueur au Parlement à l’approche des élections européennes, ce serait une aubaine pour les oppositions. Avec un risque non négligeable de motion de censure.
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L’alternative serait de prendre des mesures par décret, en attendant un projet de loi de finances plus tard dans l’année. Mais la portée serait moindre, et avec l’épée de Damoclès de la dette, il paraît risqué de louvoyer. Bref, c’est le casse-tête. Mais une chose est sûre, mieux vaut prendre les décisions difficiles assez vite, tant que la campagne des européennes n’a pas vraiment commencé.
Etienne Lefebvre
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