Selon la Banque de France, l’inflation devrait ralentir plus que prévu en France. Et c’est une bonne nouvelle !
Les économistes tablent sur un ralentissement de la hausse des prix
La décrue de l’inflation s’amorcerait dès l’été prochain, ce qui veut dire que nous n’aurions plus que quelques mois de forte inflation à supporter. Alors, attention, les économistes tablent sur un ralentissement de la hausse des prix, pas sa disparition. Fin 2023, ils anticipent tout de même une poussée inflationniste légèrement inférieure à 4% en rythme annuel. Ce qui est beaucoup mieux que les 7,3% de février, mais pas encore satisfaisant. Mais le plus important dans les prévisions de la Banque de France, ce sont les raisons de cette accalmie. En fait, elle serait liée à la baisse durable des tensions sur les prix de l’énergie et des produits alimentaires, les deux facteurs qui pèsent depuis dix-huit mois maintenant sur le pouvoir d’achat des Français et alimentent les revendications salariales.
A lire aussi
Dans ces conditions, la BCE pourrait-elle considérer qu’il est temps d’arrêter la remontée des taux d’intérêt ? Officiellement, ce n’est pas à l’ordre du jour. Car l’inflation sous-jacente, c’est-à-dire celle qui touche les prix des services et ceux des produits manufacturés, est encore soutenue. Pour autant, le vent pourrait bien tourner rapidement. D’abord, parce que la France n’est pas un cas isolé et que l’inflation devrait s’assagir un peu partout dans la zone euro dans les prochains mois. Ensuite, parce que l’impact des hausses des taux sur l’économie se fait toujours sentir avec un effet retard, de l’ordre de trois à quatre trimestres environ. Ce qui signifie que les tours de vis monétaires déjà effectués n’ont pas encore produit leur plein effet. Avant d’administrer de nouvelles doses du traitement anti-inflation, il vaudrait donc mieux attendre de voir si le patient se rétablit. D’autant que les effets nocifs, eux, commencent déjà à se manifester comme en témoignent les tensions actuelles sur le secteur bancaire. Il ne s’agirait pas que la victoire contre l’inflation mette en péril le financement de l’économie. Dans un tel contexte, il sera intéressant de voir quel choix fera la Réserve Fédérale américaine demain. Si elle laisse ses taux inchangés, le message sera clair pour tout le monde.
François Vidal
